8月10日晚，燕京啤酒 (000729.SZ)交出了一份亮眼的2025年上半年得益单：评释期公司竣事营收85.58亿元，同比增长6.37%； 归母净利润 11.03亿元，同比增长45.45%；扣非净利润 10.36亿元，同比增长39.91%；基本每股收益 0.3913元。

　　燕京啤酒上半年净利润增速远超营收增速，中枢驱能源来自资本适度与家具结构优化。财报流露，公司交易资本同比仅增2.35%，权臣低于营收增速，毛利率从2024年同时的43.36%升迁至45.5%，创连年新高。

　　2025年上半年，公司燕京U8大单品、燕京U8Plus、鲜啤2022、燕京深切、燕京V10精酿白啤以及狮王精酿等家具销售向好。公司竣事啤酒销量（含托管目的）235.17万千升，同比增长2.03%；库存量10.24万千升，同比下落3.67%。

　　评释期， 中高等家具营收55.36亿元，比上年同时增长9.32%，营收占比升迁至70.11%；毛利率高达51.71%，比上年同时增多1.40个百分点。庸碌家具营收23.60亿元，比上年同时增长1.56%；毛利率31.48%，同比却减少0.83个百分点。

　　值得看管的是，燕京啤酒2024年同时中高等家具收入增速为10.61%，本年上半年中高等家具增速已显疲态。其中，公司的大单品燕京U8曾以连续三年超30%的增速成为行业黑马，但2024年销量增速降至31.4%，2025年上半年虽保抓30%以上增长，但比拟2022年50%的峰值已明显放缓，流露高端化进度遇阻。

　　燕京啤酒的研发进入在抓续减少，2024年公司研发费2.33亿元，同比减少5.45%；2025年上半年研发进入1.34亿元，同比减少0.02%。而2024年销售费和2025年上半年均保抓了增长，本年上半年销售用度8.84亿元，同比增多1.09%。

　　读创财经看管到，尽管公司短期借款从2024年末的6.82亿元骤降至5200万元，财务用度为-1.01亿元，但其他搪塞款中“包装物押金”高达25.1亿元，较岁首增长15.2%。

　　据财报透露，遗弃6月末，燕京啤酒国内经销商数目8549家，较2024年年末8632家减少83家，其中华北传统渠谈收入增速仅5.61%，低于世界水平。

　　此外，燕京啤酒每年向大鼓励燕京集团支付销售收入的1%动作商标费，2025年上半年达3011.7万元，被质疑“利益运输”。

　　尊府流露，燕京啤酒主营啤酒、水、饮料等家具的制造和销售。公司主要家具有啤酒、倍斯特汽水、水、九龙斋酸梅汤、燕京纳豆等，其中啤酒的坐蓐及销售业务占公司主交易务的90%以上。公司当今领有控股子公司61个欧洲杯体育，遍布世界19个省(直辖市)，销售区域辐照世界。