三季度以来世博体育，在巴西大豆蚁合到港的配景下，国内压榨企业开工负荷率保握高位，豆油产出宽松，一定过程上制约豆油价钱高潮。

　　9月后大豆到港或季节性缩减，豆油供应或小幅收紧，同期双节前卑劣刚需仍存，豆油库存或渐渐止增转降，瞻望9月中下旬国内豆油行情下方空间有限，仍有走强预期。

　　具体来看，原料充裕和压榨企业的高开工，保证了豆油的供应举座趋松。

　　海关总署数据认知，2025年1-8月中国大豆入口量为7331.2万吨，同比增多283.32万吨，增幅4.02%；其中8月大豆入口量1227.9万吨，同比增多13.49万吨，增幅1.11%，攀附第四个月再创月度历史同期新高。究其原因，二季度后好意思豆入口关税擢升，以及中好意思交易问题的不细目性，令国内压榨企业在南好意思大豆供应季内蚁合采购，以支吾四季度及后期好意思豆供应季可能出现的大豆原料缺口问题。

　　在原料供应满盈的配景下，国内压榨企业开工保管高位，豆油产出较为宽松。凭据卓创资讯数据监测，1-8月中国重心压榨企业豆油产量1146万吨，同比增2.23%。

　　从需求端来看，国内豆油需求变化基本挨次季节性法例，跟着天气转凉，油脂需求有所回暖，8月中下旬后，各地院校暑期周边完了，阛阓补货及提货情况增多，豆油蓄积趋势放缓。但跟着阶段性补货完了，且在餐宴集请科罚大配景下，豆油需求增多受到一定扼制，9月后的豆油卑劣阛阓采购转为以刚需为主，举座交投证实存所转弱，日均散油成交量不及2万吨。

　　凭据国内豆油库存近五年均值变化走势不错看出，一般情况下，豆油库存在第30周（干预8月后）足下运行止涨趋于高位波动，第40周（10月初）足下开启降库，与大豆原料入口季节性变化所导致的豆油产出联系。2025年，国内大豆月度入口量攀附篡改高，意味着干预压榨措施的原料供应满盈，因此豆油供应端握续宽松，类似需求端的强弱迤逦，导致现时口岸豆油累库趋势难改，库存拐点预期延后。

　　数据认知，甘休9月5日，口岸重心地区豆油库存122.5万吨，环比增16.31%，同比增15.19%，五年同期均值仅为92.42万吨。

　　后市来看，凭据卓创资讯追踪调研，9月大豆到港预估995万吨，10月预估950万吨，11月预估800万吨，原料大豆呈季节性缩减，压榨企业开工负荷率或受原料供应影响而下降，豆油产出或有收紧。天然需求增量预期有限，但双节前卑劣阛阓刚需仍存，9月中下旬国内豆油阛阓供需神气略有收紧，库存或渐渐止增，后期库存拐点虽迟必到。

　　反应到价钱上世博体育，瞻望9月中下旬豆油行情下降空间有限，仍有再度转强预期，瞻望中下旬口岸一级豆油现货价钱运行区间8300-8800元／吨。